<strike id="pnhjh"><i id="pnhjh"></i></strike><th id="pnhjh"></th>
<span id="pnhjh"></span><strike id="pnhjh"><video id="pnhjh"><strike id="pnhjh"></strike></video></strike>
<strike id="pnhjh"><dl id="pnhjh"><del id="pnhjh"></del></dl></strike>
<strike id="pnhjh"><ins id="pnhjh"></ins></strike>
<ruby id="pnhjh"><dl id="pnhjh"></dl></ruby>
<strike id="pnhjh"><i id="pnhjh"><ruby id="pnhjh"></ruby></i></strike>
<th id="pnhjh"><video id="pnhjh"></video></th>
<span id="pnhjh"><dl id="pnhjh"><del id="pnhjh"></del></dl></span>
   注册 登陆
会员服务
我要上传
联系我们
首  页 管理资料专区 经营管理 人力资源 培训大全 人资培训专区 制度表格 咨询顾问资料 管理专题 行业资料
今日最新 行业资料专区 仓储管理 生产作业 采购管理 生产制造专区 物流管理 产品研发技术 现场与5S 保险资料
地产资料专区 财贸金融专区 商务贸易 财务下载 投资金融 商务资料专区 营销工具 邮址黄页下载 地产报告 地产策划
工程物业专区 企划营销专区 企划方案 营销下载 品牌管理 信息技术专区 创业资料 工程物业建装 营销策划 地产营销
文献论文专区 品质资料专区 金牌资料 行业辅助 论文辅助 视频资料专区 资料DVD 报告方案杂志 知识库 培训资讯
相关分类
    管理资料下载区最新下载 > 专题 > 实务专题
J.P.摩根_全球_宏观策略_全球数据观察_2018.7.27_92页 金牌
下载分数  25 分(VIP会员没有积分限制)
资料类型 实务专题
资料评价 资料评价度
文件大小 3960K (压缩后)
上传时间 2019-7-24
上 传 者 admin
下载总数 0

    


   ==== >>> 请先登录注册免费下载


  • 摩根_全球_宏观策略_全球宏观数据观察_201931_92页
  • 摩根士丹利_全球跨国公司看空中国_中国宏观策略_20180702_35页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球数据观察_2018.7.13_96页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球宏观数据观察_2018.10.26_84页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球宏观数据观察_2018.10.19_92页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球宏观数据观察_2018.11.23_80页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球数据观察_2018.7.20_88页
  • 摩根士丹利_欧洲_宏观策略_匈牙利:十问货币政策_20180713_9页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球宏观数据观察_2018.10.5_84页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球宏观数据观察_2018.11.30_88页
  • 摩根士丹利_全球_宏观策略_熊市进入最后堡垒:增长_20181015_25页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球宏观数据观察_2018.11.9_96页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球宏观数据观察_2018.11.16_80页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球宏观数据观察_2018.11.2_88页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球宏观数据观察_2018.12.14_100页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球宏观数据观察_2018.12.7_84页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球数据观察_2018.6.29_92页
  • 巴黎银行_新兴市场_宏观策略_阿根廷:大选追踪_20181231_42页
  • 汇丰银行_全球_宏观策略_汇丰外汇策略:全球通货展望_20192_50页
  • 巴黎银行_土耳其_宏观策略_土耳其:现实的路线图_20180920_8页
  • J.P.摩根_美股_航空业_美国航空企业:季度指南_2018.6.4_29页
  • 世界经济论坛_区块链超越炒作(英文)2018.4_10页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球数据观察_2018.7.27_92页
  • 世界经济论坛_利用第四次工业革命换水(英文)2018.9_26页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球数据观察_2018.7.20_88页
  • 世界经济论坛_加速可持续生产(英文)2018.9_28页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球数据观察_2018.7.13_96页
  • 世界经济论坛_工作的未来2018(英文)2018.11_147页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球数据观察_2018.6.29_92页
  • 上海财经大学_2018全球高校经济学研究力排名_2018_74页
  • J.P.摩根_全球_宏观策略_全球宏观数据观察_2018.12.7_84页


  •  注1: 下载后资料推荐winrar3.5以上版本解压.
     注2: 解压密码m448; 如资料名是乱码, 随意改名后再解压.
     注3: 需要安装office办公软件, Word(doc格式)、Excel(xls格式)、
          Powerpoint(ppt格式)、Access(mdb格式)、Visio(vsd格式)
     注4: 其他文件格式需要安装的软件
          Adobe Reader(pdf格式)、CAJ Viewer(nh、kdh格式)

          -- 更多参考 --

    推荐专题下载
           
       
       
       

    免费会员只能下部分资料
    成为VIP会员可下载VIP管
    理资料(现有 1012399笔)
    如何获得下载
    · 会员标准  
    · 代笔服务  
      资料简介
     
     2Economic Research Global Data Watch July 27, 2018 JPMorgan Chase Bank NA Bruce Kasman(1-212) 834-5515 bruce.c.kasman@jpmorgan David Hensley(1-212) 834-5516 david.hensley@jpmorgan Joseph Lupton(1-212) 834-5735 joseph.p.lupton@jpmorgan to ramp up demand, while the level of the future output PMIremains fairly subdued. We have also seen signs of a setbackin EM Asian (ex. China) industry and export data in June.These data can be noisy and so we will watch next week’sJuly PMI readings to gauge the underlying trend. More gener- ally, we are reassured by signs that global final goods demandgrowth firmed last quarter and believe thiswill support indus- try growth again this quarter.The broad-based surge in USdemand is especially impressive and with an expected tail- wind from the inventory cycle we revised up our projectionfor 3Q GDP growth to 3.5% ar.Similar to the growth data being generally positive but withsome mixed signals, we are cautiously encouraged by the lat- est developments in the US’s multilateral trade disputes. Thisweek’s meeting between Presidents Trump (US) and Juncker(EU) seemed to let some steam out of the building trade warbetween the two regions. It is unclear how long this trucemight last, however. Juncker suggested Europe could pur- chase more US soybeans and liquefied natural gas althoughthe European Commission has no authority to deliver on this.The two sides have agreed to start talks that would eliminatetariff and non-tariff barriers and subsidies to trade. Althoughany new US tariffs on auto imports from Europe would besuspended as long as the talks continue, the US CommerceDepartment’s Section 232 investigation of auto imports isongoing. It is worth recalling that Canada and Mexico wereinitially exempt from the Section 232 tariffs on steel and alu- minumonly to be included when the US declared insufficientprogress had been made on NAFTA negotiations.The most recent news on NAFTA also is encouraging withboth US Trade Representative Lighthizer and Mexican Econ- omy SecretaryGuajardo this week indicating a possibleagreement in principle by August. To be sure, the commentswere largely in the context of political practicalities and stick- ing points are still unresolved with regard to dispute resolu- tion and the so-called sunset clause. It also remains to be seenwhether Canada is on board to fast-track an agreement. Thisweek’s meeting between Canada’s Foreign Minister Freelandand Mexican authorities was constructive, although Canadagenerally has been more reluctant to accommodate some USdemands. Nevertheless, the positive tone in and of itself ispositive, even if the eventual outcome remains unclear. Looking to PMI to affirm upswing in EMAXIf global factory output growth is picking up as expected, thisshould be particularly evident in cyclically-sensitive EM Asia(ex. China/India, or “EMAX”). However, following solidmonthly gains in April and May,activity appears to have end- ed the quarter more mixed (Figure 3). Along with broadlybased declines in exports last month, Taiwan and Singaporehave reported outright drops in IP and we expect the same forKorea (out next week). Withglobal final goods demand ex- panding solidly and a positive impulse from the smartphonecycle set to kick in, we are looking through the June pause.While we takecomfortfromthe rising trend in the EMAXmanufacturing PMI through June, it will be important to seenext week’s EMAX PMIsfor July.We also look for a bouncein Korea’s exports in July based on the first-20-day report. BoE to hike; BoJ to adjust YCC policy Despite each of the G-4 expanding at an above-potential pace,varying inflation dynamics are driving divergent monetarypolicy paths. We did not learn much from the ECBthis week,as officials left their guidance unchanged with respect to QEendingin December and rates staying on hold “at leastthrough the summer of 2019.”Draghi characterized growthprospects as positive and said that, while inflation remainsgenerally muted,domestic cost pressures are building (weexpect core inflation to print 1%oya innext week’s June flashrelease). Draghi again endorsed the market’s very low expec- tations for future policy rates, whereas we expect the ECB toraise rates faster once the cycle is under way. Next week will bring meetings of the Fed, BoE, and BoJ.With the Fed having just hiked in June and the economy ex- panding 3.1% ar in 1H18, the non-press conference meeting islikely to be uneventful. The post-meeting statement shouldreaffirm plans for “further gradual increases” in rates, thatrisks are “roughly balanced,” and that policy remains “ac- commodative.” In contrast to the Fed, the BoE is poised todeliver a 25bp hike, as above-trend growth has resumed fol- lowing the 1Q lull. Although an unexpected dip in core infla- tion to 1.9%oya in June is likely to trigger some dissent, wethink the majority will attribute this to currency and seasonaldiscounting issuesand point toan above-target inflation fore- cast.Much attention will be on the BoE’s first-ever publishedestimate of the real neutral rate. Given the BoE has done little-15 0 15 30 Jan 17Apr 17Jul 17Oct 17Jan 18Apr 18Jul 18 %3m/3m, saar; Korea est for June 2018 Figure 3: EM Asia manufacturing output Source: J.P. Morgan Korea Singapore(ex pharma) Taiwan 3Economic Research Global Data Watch July 27, 2018 JPMorgan Chase Bank NA Bruce Kasman(1-212) 834-5515 bruce.c.kasman@jpmorgan David Hensley(1-212) 834-5516 david.hensley@jpmorgan Joseph Lupton(1-212) 834-5735 joseph.p.lupton@jpmorgan to challenge market expectations for one hike per year, it wouldbe difficult to argue for an r* any higher than -0.5%-0%(im- plying a 1.5%-2% nominal neutral rate).The most fireworks are likely to come from the BoJ, largelyof its own making. The BoJ is in an increasing dilemma, ascore inflation has fallen back in recent months to just 0.2%oyaas of June, a move that will likely force a downward revisionto the BoJ’s forecast. To help guard against a further slide ininflation expectations,we now think the BoJ will introducesoft forward guidance that it will maintain the 10-year yieldtarget at zero until it sees substantial progress toward refla- tion. However, the BoJ also seems increasingly concernedabout the potential negative side effects on the JGB market,bank profits, and asset prices.Media accounts this week sug- gest policymakers may increase the informal ceiling on 10- year yields to allow for more volatility. The immediate re- sponse was swift and has driven the 10yr rate to near 0.10%,an outcome that risks further degrading the BoJ’s commit- ment to raising inflation to 2% at the earliest possible time, akey pillar of Abenomics (Figure 4).CBRT surprise hold; trio of EM hikes ahead Alongside the major DM players, a slew of EM central bankmeetings are also underway. In EMEA EM, the CBRT sur- prised markets by keeping its policy rates unchanged at17.75%, saying it wanted to first see the impact of prior tight- ening. Though the tone of the statement remainedfairlyhawkish, the decision reignited investors’ concerns aboutCBRT independence. Although positive EM sentiment helpedcontain FX losses, we believe risks of further depreciation andinflation overshoots remain substantial and project a 125bphike at the next policy meeting. Elsewhere in the region, cen- tral banks in Hungary, Russia, and Nigeria remained on holdas expected. In Hungary, there were no substantive changes inrhetoric following last month’s mildly hawkish shift. In Rus- sia, the CBR continuedto signal an extended pause given theincreased inflationary risks from a planned VAT increase andgeopolitics. In Nigeria, increased pre-election uncertaintyprompted three MPC members to vote for a hike, a surpriseshift. Next week, we now expect Czech National Bank to hike25bp following more aggressive recent commentary. The RBI hiked rates 25bp at the June review because its infla- tion forecasts for 1Q19 were implicitly pegged close to 5%— significantly above its 4% medium-term target. We believepressures have only increased since then. In particular, a gen- erous increase in agricultural support prices (a key risk citedin the June review) has been implemented. External and inter- nal pressures are also evident in the recent data flow, as coreCPI and WPI inflation are at their highest levels in three andsix years, respectively, and the trade deficit is at a five-yearhigh. Against this backdrop, we expect the RBI to hike ratesby 25bp next week and again in 4Q.In Latin America, this week Chile’s centralbank left rates onhold as expected while its guidance shifted in a hawkish fash- ion consistent with our call for a hike in 4Q. Colombia’sBanRep likewise was on hold and while guidance was neutralour calls for recovering growth and inflation keep us withanout-of-consensus tightening call in December. Next week westill think Banxico will deliver a final 25bp hike. PreliminaryJuly data showed larger-than-expected increases in prices andit now appears inflation will overshoot Banxico’s near-termforecast by more than we had thought. This news, togetherwith rising year-end inflation expectations, is likely to out- weigh reduced risks of currency passthrough following thepeso’s strong rally and recent signs of slower economicgrowth. By contrast, we think Brazil’s COPOM will stay onhold. The BRL recently has strengthened to levels in line withthe assumptions used in the latest Quarterly Inflation Report,which produced forecasts in line with the target this year andin 2019.Editor:Gabriel de Kock (1-212) 622-6718 gabriel.s.dekock@jpmorgan 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 2013201420152016201720182019 %.p.a. Figure 4: 10-year inflation swap since start of Abenomics in 2013 Source: J.P. Morgan Japan EMU US4 Economic Research Global economic outlook sum- mary July 27, 2018 JPMorgan Chase Bank NA David Hensley(1-212) 834-5516 david.hensley@jpmorgan Carlton Strong(1-212) 834-5612 carlton.m.strong@jpmorgan Joseph Lupton(1-212) 834-5735 joseph.p.lupton@jpmorgan Global economic outlook summary Real GDPReal GDPConsumer prices % over a year ago% over previous period, saar % over a year ago 2017201820191Q182Q183Q184Q181Q192Q194Q172Q184Q182Q19 United States2.2↓2.92.4↑2.2↑4.1↓3.5↑2.52.32.02.12.62.52.3 Canada3.02.0↑1.8↑1.32.52.5↑1.81.81.81.82.32.12.0 Latin America1.71.72.73.1-0.2↓1.5↑2.33.3↓4.43.93.43.63.7↑ Argentina2.90.1↓1.5↓4.7-10.0↓-3.0↑0.04.3↓4.123.526.529.725.0 Brazil1.01.23.01.80.01.82.83.56.02.83.13.64.0 Chile1.53.83.74.93.02.72.94.54.22.02.53.13.4 Colombia1.82.93.42.83.04.53.03.53.54.13.23.73.7 Ecuador3.00.0-0.5-2.7-0.8-2.3-1.3-0.80.6-0.2-0.70.61.5 Mexico2.02.22.44.61.0↓2.5↑2.52.12.56.64.64.1↑3.4↑ Peru2.54.03.84.210.01.03.04.53.81.61.52.42.4 Uruguay2.62.62.44.52.01.52.52.03.56.37.57.47.8 Venezuela-12.0-10.0…-2.00.01.02.0……169128244179649..Asia/Pacific5.14.94.84.95.14.74.64.74.91.82.02.22.6 Japan1.71.21.4-0.62.81.51.51.52.00.60.80.90.9 Australia2.22.72.64.22.21.52.52.82.81.92.22.11.8 New Zealand2.82.62.52.22.73.02.62.71.81.61.61.81.8 EM Asia6.26.05.96.55.9↓5.85.75.75.82.22.32.63.1 China6.96.76.46.96.76.36.36.36.31.81.82.33.1 India6.77.17.37.37.27.17.06.57.44.65.04.85.0 Ex China/India4.14.03.84.93.4↓3.83.53.93.81.92.1↓2.22.2 Hong Kong3.84.03.39.11.61.51.05.54.01.62.52.82.7 Indonesia5.15.25.26.15.44.74.75.35.33.53.03.53.0 Korea3.12.82.74.12.8↓3.02.42.72.71.51.5↓1.92.1 Malaysia5.95.45.25.65.25.25.05.05.23.51.90.61.0 Philippines6.76.76.96.36.77.27.56.07.03.04.8↑4.2↑3.0↑ Singapore3.63.22.61.71.82.82.82.82.80.51.21.81.6 Taiwan2.92.5↓2.40.81.3↓2.62.42.52.40.41.7↓1.5↓1.7↓ Thailand3.94.53.78.12.54.54.13.43.40.91.41.11.5Western Europe2.42.22.21.52.02.42.32.22.11.71.8↓1.91.6 Euro area2.62.32.31.52.02.52.32.32.31.41.71.81.4 Germany2.52.12.31.22.02.52.32.32.31.71.91.71.7 France2.2↓1.7↓1.9↓0.6↓0.6↓2.32.02.02.00.92.12.01.4 Italy1.61.31.51.11.31.51.51.51.51.31.01.51.2 Spain3.12.82.32.82.82.52.52.32.31.81.81.81.4 Norway2.02.42.22.32.32.32.32.12.11.32.42.72.1 Sweden2.52.82.12.92.52.32.32.02.01.81.92.42.4 United Kingdom1.71.51.8↓0.91.8↓2.02.31.81.53.02.42.22.1 EMEA EM3.92.92.54.02.51.72.22.42.84.84.95.65.2 Czech Republic4.53.63.52.24.53.73.03.73.42.62.3↑1.7↓2.2↓ Hungary4.04.23.64.94.34.03.53.53.52.32.82.62.7 Israel3.33.63.64.51.62.83.63.84.10.30.61.01.1 Poland4.64.53.76.64.33.83.83.83.82.31.81.42.0 Romania6.93.22.80.04.53.22.82.43.03.15.33.93.2 Russia1.51.71.62.64.80.51.31.51.52.62.43.84.3 South Africa1.31.31.7-2.20.53.34.3-1.02.04.74.55.05.4 Turkey7.43.72.88.0-2.00.40.83.03.812.312.814.011.0Global3.43.3↓3.23.2↑3.6↓3.4↑3.23.23.22.22.42.52.5 Developed markets2.32.42.2↑1.7↑3.0↓2.8↑2.32.12.11.82.12.01.9 Emerging markets5.14.94.95.64.4↓4.5↑4.64.85.12.82.8↓3.23.5Global —PPP weighted3.93.93.83.84.1↓3.8↑3.73.6↓3.82.52.6↓2.82.9 Note: For some emerging economies seasonally adjusted GDP data are estimated by J.P. Morgan.Bold denotes changes from last edition of Global Data Watch, with arrows show- ing the direction of changes. Underline indicates beginning of J.P. Morgan forecasts.Unless noted, concurrent nominal GDP weights calculated with current FX rates are used incomputing our global and regional aggregates.RegionalCPI aggregatesexcludeArgentina, Ecuador and Venezuela.Regional GDP aggregates exclude Venezuela. Forecasts forArgentina are based on JPMorgan’s estimates of CPI.Source: J.P. Morgan 。。。。。。



     
    版权所有:企业管理资源网 © 2005-2019 客服电话:(+86 0411)-88895936 15566933248 Fax:0411-88895936
    E-mail:76395700@qq.com(假日/晚上:15566933248)  QQ:76395700 605057861
    辽ICP备14017218号-1  辽公网安备 21021102000022号

    一肖中特马-一肖中特公式-免费一肖中特-最准一肖中特